本报告研究了一种被称为“资产循环利用”的基础设施融资新方式。通过与长期机构投资的人（特别是养老基金）合作，基础设施领域的资产循环利用能够明显提高投资水平和缩小融资缺口。
资产循环利用是一个相当简单的概念，由两个关键步骤组成。首先，政府通过将资产租赁给对长期稳定回报感兴趣的机构投资的人，从现有基础设施中释放资本。然后，政府将资产收益重新投入新的基础设施，以满足大家的需求。这些新资产也可以在未来再次循环利用，有助于加速基础设施项目的建设。
这一过程回收了被锁定在现有资产上的资金，将资金用于购买新的资产，以满足后代的需求。资产循环利用避免了政府持续不断的增加税收或提高债务水平。本报告提供了一个包含指导原则和工具的框架，这些原则和工具都已通过发达国家和发展中国家的验证。
基础设施一直被认为是经济和社会持续健康发展的重要推动力量，应对地区之间的贫富差距、气候平均状态随时间的变化、现有资产老化、人口增长和城市化等新挑战都需要提高基础设施投资水平。
发达经济体在全球金融危机之后的缓慢增长大幅度的降低了政府分配给建设、维护和运营新基础设施的预算比例，高负债水平也限制了政府的借款能力。此外，人口老龄化等问题导致医疗资源供给不足和养老金缺口扩大，增加了政府预算的压力。这一些因素都降低了政府解决基础设施投资问题的灵活性。
与此同时，私营部门在基础设施方面的贡献大幅度增长，各国政府正在更多地探索如何建立与私营部门之间的伙伴关系。目前有多份报告和分析文章探讨了风险分担、治理、资产的模型和种类、应避免的陷阱等主题。
由私营部门来管理资产并不总能带来创新和更高的服务水平，这使得公众对私营部门的参与持消极态度。与此同时，由于政府不再为基础设施提供补贴，私营部门往往需要提高价格来弥补实际成本。此外，政府和私人运营商与受影响的社区往往缺乏交流和沟通。
资产循环利用战略能够最终靠以下方式应对上述挑战：一是，通过提高预算透明度，预先制定计划和改进保障措施，与社区建立互信；二是，剥离私人投资者偏好的政府资产，政府将收益再投资于社区所需的资产；三是，在不增加债务和税收，也不从其他急需的公共服务中抽调资金的情况下建设基础设施；四是，提高现有基础设施的效率，促进政府与私营部门之间的知识转移；五是，促使基础设施成为更易获取和交易的资产类别；六是，为公众通过养老基金投资当地基础设施提供更多机会，使养老基金的资产组合多元化。
资产循环利用战略涉及两个广为人知的步骤：政府将现有资产剥离给私人投资者并投资新的基础设施。资产循环利用战略包括对以下方面的战略评估：一是现有基础设施资产的价值；二是通过将这些资产货币化并用于再投资，以建设新的或改善现有基础设施所带来的潜在收益；三是政府能否应对新资产的政治、建设和用户风险挑战，并在未来将这些新资产转移给私人投资者，从而获得收益，进而重复这一循环。
这一过程回收了被锁定在现有资产上的资金，用于购买或翻新资产，以满足后代的需求。这种方法避免了政府持续不断的增加税收或提高债务水平。公众在获得现有资产所提供的公共服务和福利的基础上，还可以受益于新的或改进的基础设施。
资产循环利用战略的实施通常由中央政府（联邦政府）主导，地方政府配合，涵盖所有类型的城市和基础设施服务。这一战略取代了基础设施规划的思路。根据政府所拥有的资产、制度和政治环境和公众的需求，资产循环利用能在一个规模较小的地区实施，或者出售一类资产并再投资于另一类目标资产。
在扩大规模之前进行小规模试验有利于检验投资者的偏好和提高政府的管理能力。然而，满足利益相关者的需求始终是第一位的。利益相关者和社区的参与从一开始就应成为战略的组成部分。
资产循环利用必须适应每个地区的制度、文化和物质环境，本报告总结出一系列原则和工具用于设计和实施基础设施资产循环利用战略。本报告总结了三个行动主题，每个行动主题下包含三个原则。
一是，制定清晰的基础设施资本预算。原则一，评估新建基础设施的需求，创新解决方案，并制定项目的融资战略；原则二，采用全方位视角的基础设施规划，超越组织机构划定的传统区域和功能界限；原则三，把资金引向优先建设的基础设施。
二是，最大化被剥离基础设施资产的价值。原则一，谨慎剥离资产并引入合格的投资者，制定一个允许私营部门参与的监管框架，并且确定哪些资产可以由私营部门运营；原则二，借鉴私营部门的专业相关知识和创新经验；原则三，提高政府治理能力和建立长期问责机制。
三是，在项目存续期间获得动力和政治支持：原则一，中央政府（联邦政府）应为地方政府提供支持和激励；原则二，由强有力的领导层组织利益相关方进行项目规划和实施，并建立问责制度；原则三，鼓励利益相关方和公众参与，保障公众的知情权，赢得公众的支持。
一是，建立一个独立的基础设施机构。负责为政府提供长期基础设施计划建议的独立机构可以为基础设施建设提供全方位视角，促进跨部门合作，也可以汇总各类研究以形成专业智囊。这些机构通过董事会表达政府、个人和学术界的意见，贡献自己的创新观念和专业相关知识。
二是，发布项目清单和商业案例。为了使资产循环利用计划不至于陷入过去的私有化陷阱，政府需要针对每个步骤制定计划。根据已有的公私合作实践经验，利用内部或外部的专业知识来剥离资产，同时制定强有力的再投资计划。
三是，通过投资基金来存放剥离资产的收益。人们认为剥离资产并不会使公众获益，因此并不信任这一做法。通过将资产的收益存放在与政府账户分离的基金上，并明确基金的资金用途，能够给予公众强烈信号，这同时也是长期价值创造的保证。关键绩效指标、强有力和透明的资本预算以及透明的治理是这一基金的重要组成部分。
四是，通过服务和保障条款来维护公共利益。资产循环利用战略能不能成功的重要的条件在于，政府和监督管理的机构能否确保被剥离的资产继续为公众提供优质服务。监管框架是必不可少的，包括要求相关资产管理企业来提供透明的运营和财务业绩报告。然后订立特许权协议，包含通过关键绩效指标和保障措施来确保公众获得优质服务的条款，执行运营和维护标准，提高资产质量，协商确定资产价格水平。
五是，通过民意调查和社区会议让公众参与。为了更深入地理解社区和利益相关者的担忧，应让公众直接参与进来，以明白他们的疑虑及可能的解决办法，这也能使资产循环利用计划满足当地社区的需求。